来源：华尔街见闻

VinFast在一份声明中表示：“尽管第二季度的交付结果令人鼓舞，但持续的经济逆风和不同宏观经济以及全球电动汽车格局的不确定性，使得今年剩余时间的前景更加谨慎。”

　　距离周日法国议会首轮选举只剩三天，周四晚法国主要党派领导人进行三方电视辩论前，法债收益率创逾两周新高，体现投资者对选举紧张不安。德国财长当日称，若法国选举引发法债遭危险的抛售，欧洲央行的强力干预将引发一些经济和宪法问题。

　　本周末全球瞩目的法国国会选举先给债市带来了第一重考验。

　　周日举行议会选举第一轮投票前，当地时间6月27日周四晚间，法国主要党派领导人——极右翼党派国民联盟的领导人Jordan Bardella、法国总统马克龙的“嫡系”——任法国总理的复兴党党员阿塔尔、左派政党社会党的领导人Olivier Faure将进行三方电视辩论。

　　辩论开始前，周四法国国债价格进一步下挫，收益率继续升高。基准十年期法国国债的收益率盘中上测3.28%，创6月11日以来新高，同期德国国债收益率也升高，盘中曾升破2.48%，创6月13日以来新高，但和法债的利差扩大。

　　以周四收盘价计算，十年期法国和德国国债的收益率差距达到83个基点，创2012年以来最大利差。这一走势扭转了法债本周前几日缓解性反弹的走势，凸显了投资者对即将到来的法国议会选举紧张不安。

　　周四当天，德国财政部长林德纳还火上浇油，试图“未雨绸缪”，警告欧洲央行不要为救助法国债市采取违法行动。他认为，如果法国立法选举引发该国政府债券遭到危险的抛售，而欧洲央行又干预债市，那种行为可能是非法的。

　　被问及欧洲央行干预的情形时，林德纳说：“欧洲央行的强力干预将引发一些经济和宪法问题。”

　　林德纳提到了欧洲央行的“反金融分裂工具”TPI，说这种工具“到目前为止只存在于新闻稿种。” 他接着说，使用这类工具“还将考验德国长判断一切是否仍然符合条约法，这就是我不希望出现这种情况的原因。”

　　TPI全称传导保护工具，欧洲央行设计TPI旨在应对金融分化风险。使用TPI没有购买债券的上限额度，欧央行可以无限量购买一个陷入市场压力的国家债券，但前提是，该国必须遵守包括欧盟财政规则。

　　6月9日公布的欧洲议会选举结果显示，国民联盟得票遥遥领先，马克龙当即出人意表给法国政坛投下炸弹：解散议会提前大选。此后一周，投资者狂抛法国资产避险，法国股债惨跌。截至6月14日一周，法国股指一周跌超6%、创三年多最大跌幅、市值蒸发超2000亿美元；法债创十三年最差周表现，法德国债利差创最高单周升幅。

　　尽管法国市场惨跌，欧洲央行高官却并未表露救市意图。6月17日，法国股债大跌后的首个交易日，欧洲央行行长拉加德表示，欧央行将密切监控法国市场，但仅限于此；欧洲央行副行长金多斯表示，市场重新定价是有序的，没有产生极端影响；欧洲央行首席经济学家莱恩称，目前没必要对法国债券进行任何救助，因为近期因政治不确定性引发的市场动荡“并非无序”。

　　而随着大选临近，投资者的注意力越来越集中于政治不确定性产生的风险，金融市场又开始酝酿震荡，周四的法债波动久体现了这种投资者的焦虑。

　　本周日的第一轮投票后，7月7日将举行第二轮投票。法国媒体周四提到的民调显示，马克龙领导的中间派复兴党不但落后于极右翼，也被左翼甩在身后。目前国民联盟的支持率超过35%，左翼联盟“新人民阵线”位居第二，支持率高达29%，排在第三位的复兴党只有约20%。

　　华尔街见闻稍早提到，花旗分析师周三报告认为，最坏的情况是，无论是国民联盟，还是左翼带领的新“人民阵线”，谁在两轮选举中胜出，企图实施大部分的税收和支出方案，都将迫使现任总统马克龙辞职，在此情形下，法国股市市值可能下跌多达20%。

　　德银分析师上周报告称，一旦极右翼的国民联盟或左翼的新人民阵线政府上台，将推动财政扩张，并与欧盟发生更多冲突，法国政策会发生重大变化。更高的实际收益率和更高的债务水平意味着，财政刺激措施的风险将比前十几年高得多。而且，通胀压力意味着，如果出现增长冲击，尤其是如果货币进一步贬值，欧洲央行可能难以大幅降息。

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责任编辑：李桐 股市行情资讯配资平台